上周市场表现:上周(8.11-8.15)，市场积极向上的态势得以延续，尽管在周中由于7月信贷数据不及预期而出现波折，但这并未成为影响市场向上的绊脚石，经过短暂调整之后，周线依然飘红。值得注意的是，上周创业板指数与大盘基准指数涨跌幅几乎同步，但电子元器件行业在题材股的刺激下表现抢眼，中信电子行业指数单周上涨4.46%，大幅跑赢上证指数(单周上涨1.47%)与沪深300(2356.852, 2.61, 0.11%)指数(单周上涨1.27%)，也同时跑赢创业板指数(单周上涨1.09%)。

　　华融行业观点:对于后市，我们认为，前期蓝筹股与小盘股先后成为市场指数上行的力量，而在调整过程中，大盘指数缺乏强力上行推动力的背景下，TMT板块有望持续活跃，电子行业仍将呈现热点缤纷的局面。但需要注意的是，经过前期炒作，题材股的走势或将分化，优质成长股有望重振旗鼓，继续向上，而成长性被证伪的题材股可能会被淘汰。我们坚持对电子行业“看好”的判断，并建议关注行业中白马股的估值回归和电子消费品旺季到来催生的投资机会。

　　行业风向标:6月全球半导体销售额刷新纪录。2014年6月全球半导体销售额较去年同月的248.8亿美元增长10.8%，达到275.7亿美元;也较5月的268.6亿美元增长2.6%。SIA表示，半导体产业在6月创下了该产业最高的月销售纪录。根据WSTS预计，全球半导体市场2014~2016年将分别增长6.5%、3.3%与4.3%。

　　新一代iPhone带来换机潮，预计2014年Q3智能手机出货量为3.22亿台。在中国品牌出货增长与下一代iPhone即将发表的带动下，智能手机出货将在2014年第三季达到3.22亿台，季增长13%，相较于去年同期微幅下滑，而第四季恐将出现首次近乎0%季增长的态势，显示智能手机的出货动能趋缓。整体而言，2014年的智能手机总出货量预计为12亿，年增长仅29.2%。  　未来几年中低阶高分辨率智能手机将占所有智能手机七成以上。 2014年低阶智能手机将达全球市场37%的市占率，预计2018年将达到46%，中阶智能手机的比重也将由29%增长至32%;相对的高阶智能手机将由33%的比重衰退至22%。换言之，中低阶但配备高分辨率智能手机将于2018年达到所有智能手机的78%。

　　京东方领跑2014上半年各面板厂商平板电脑面板出货量。2014年6月份平板电脑面板出货量达到3，000万片，这是自2013年12月以来最高的出货水平。另外2014上半年平板电脑面板出货量达15，740万片。2014上半年，BOE的平板电脑面板出货市占率达29%，其次是三星[微博]显示(Samsung Display)和华映，市占率均为15%，乐金显示(LG Display)占13%，友达光电(AUO)为9%。

　　平板电脑市场日益成熟，苹果和三星面临增长下滑趋势。随着平板电脑市场日趋成熟且增长放缓，苹果和三星的领导地位正在削弱。2014上半年全球平板电脑面板出货量下降10% Y/Y，而其中苹果和三星平板电脑面板出货量共下降34%。 2013上半年平板电脑面板出货至这两家公司总量市场占有率达42%，而2014上半年该比例下降至29%。

　　风险提示:中报业绩低于预期;苹果新产品开发低于预期;